【老田看A股】股市为嘛上涨+科创板要干啥?

周六,科创板深夜开闸,坊间都觉得略显突兀,虽在意料之中,但似乎仍给人感觉急躁了些,但是,如果你能想到这是要为即将召开的两会献礼,是不是就会显得顺利成章了许多,毕竟我们要明白,科创板是来自哪里的意志。。。。还是上周老田那句,不懂历史,你就无法真正理解我们的大A股。
结果,整个周末,与许多朋友的交流,股市当下的上涨与科创板成了绕不开的话题,朋友们也给了老田很大的启迪。科创板的定位到底是什么,老田琢磨了两天之后,尽自己所能给大家说几句。对与不对大家以后验证。
老田很少周末以外的时间发文,这篇小文,将会试图回答两个小问题:一,当下股市为什么上涨 二、上面推出科创板到底是要干啥?
1、先说几句股市的上涨。
这一段时间,股市疯狂的上涨,好家伙,一瞬间,各家首席,八方大咖,36路天罡地煞,妖魔鬼怪纷纷出镜,这个说,自己提前多久多久就预判到了这次行情的大涨,那个说,自己2440点的时候就建议了大家抄底,一时间,好不热闹,据说,某位券商的首席经济学家,去年底还在内部会议上说要跌到2300点,转脸就看高3200点,还为此义正言辞的发公开声明说2300的消息是别人造谣,造不造谣不重要,谁都别太把自己当回事,老田就从来不把自己当回事。。。股市这东西,对了就对了,错了就错了,又能怎么样,谁又能永远都对,果真如此,那不是神,那会是笑话。。。。。。君不见,今天多少人观点纷争,言辞凿凿激烈,其实,嘴上喊着牛市来了的人,未必真吃到了肉,心里想着就是个反弹的人,嘴上却未必没留下油,,,,退一万步,你说牛,就是牛,就算是牛又如何,,,你就敢保证,最后不是一头灰犀牛。。。
昨天有个朋友发了一篇首席某博士的文章给我,问看法。。。说实话,我根本就没看完,也没兴趣看完,因为实在太。。。。。。。长。。。。。。了。。。。。那哪是一篇分析文章,那是一篇博士论文啊,各种数据对比,各种图表分析,洋洋洒洒几万字,关键是,读到最后,你还没看见他有个哪怕相对明确的结论是什么,我滴个神。。。。。论地位,论声望,该博士在年轻一代经济学者中算是佼佼者了,高出老田不知道多少个身位,前几年老田拜读他的文章,几乎也是每篇必看,确实获益良多。。。。但是这两年,逐渐少了,以至于现在几乎不看了。。。。老田这两年,把巴菲特老搭档查理芒格的一句话经常挂在嘴边 “如果今年的你,没有觉得去年的自己是个傻子,那么你这一年就没有什么进步” 。
当下论述股市上涨逻辑的文章汗牛充栋,老田就奇了怪了,有那么复杂么,洋洋洒洒,几万字的不在少数,有的列举经济数据,说中国经济见底企稳,牛市是应有之义云云——–睁眼说瞎话;有的谈MSCI纳入,说几千亿资金流入,A股低估了5000点等等——-吹牛逼比胆大;还有对比中美股市行业结构,估值水平的等等不一而足。。。老田实在懒得去看,眼下的自媒体,垃圾太多,光是筛捡,就是一项巨大的工作量。
经济研究和分析,上不能谏言社稷,中不能匡扶民生,下不能指导投资,老田以为,这样的研究,不做也罢。
当下这轮股市的反弹,我们不妨回头看看,很简单的问题,起步阶段到底是我们自己在涨,还是全球都在涨,如果是个体行为,我们当然要在自身找原因,但很显然,这轮全球股市的反弹,明显是美股领头羊,带着欧洲,日本,香港,A股一起在涨,甚至连上涨的模式(K线走势)都是几乎一模一样,这样的上涨模式,显然,原因不可能单在我们一边。不啰嗦了,年初以来,老田对这个问题已经论述颇多,一句话,本轮的上涨就是:
前半段:去年年底以来,美联储延缓加息步伐,给了全球经济体,包括发达的欧、日,发展中的中、印度等一个难得的喘息之机和再宽松预期,由此,美股带动全球股市引发的一轮技术性(政策性)反弹,如果你谈论当下的全球股市,你不谈这个因素,你说你怎么谈,不是在隔靴搔痒。
后半段:大A股确实走出了独立行情,或者说是加速行情,那是因为市场在给最高指示的 【金融供给侧结构性改革+科创板】 暖场,因此才有了我们自己的后半段独立行情。
整个行情,前半段+后半段,再清楚不过,200字都用不了就能表述的清清楚楚的东西,怎么就能洋洋洒洒解释出上万字、文不对题的狗屁文章,老田也真是醉了。。。算了,这个不说了。
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接下来,老田再重点说说科创板的问题,相信这个可能大家兴趣更大,心里的疑惑也更多,要说我们的股市,上证,深证,中小板,创业板,已经板块不少了,再加上眼下推出的科创板,还有新三板,已经这么多弟兄了,你要说为了多搞一些科技类、创新性的上市公司,那么直接原有板块放开盈利限制就是,完全没必要另起炉灶,当初,老田也是这么认为的,而且也认为上面完全是多此一举,深思熟虑之后,老田发现自己还是太naive了。。。领导还是领高,高,就是高。。。。。
给大家讲个叙事性的小故事吧。
30年前,一个老人开启了中国的股市,——–“我们也可以搞资本市场嘛,搞不好关了就是”,—-所以有了资本市场的两个儿子,上证,和深证。
如今30年过去了,两个市场没有关,但搞得也不算好,应该说,两个儿子都长大了,但坊间也诟病也多,虚胖,臃肿,圈钱,猫腻,劣币驱逐良币,割韭菜,就是个大赌场,,,等等等等。
客观的说,这30年,我们的A股确实问题不少,集中下来有这么些个:
1、发行上市审核制,权利寻租,公开的秘密—-这是入口的问题
2、涨跌停制度+t+0制度,广为诟病,—-这是交易机制的问题
3、财务造假、信批粉饰,上市圈钱,收割韭菜,沦为赌场—–这是整个市场的功能变质的问题,这里不是资源配置之地,甚至是劣币驱逐良币之地
4、退市制度形同虚设,垃圾死而不僵—–这是出口不畅的问题
……当然,还有种种,老田这里不一一列示了。。。读到这里,我相信有些聪明的童鞋已经看出了一些端倪,对照科创板的各条新规定—注册制,涨跌停,信批制度,盈利要求,股权架构等等—–,有没有什么感悟。。。。。
没错,本次的科创板,就是一块改革的 试 验 田。。。。。大领导锐意改革,想成为一代。。。青史留名。。。因此,金融领域的改革势在必行,前几天“金融活,经济活;金融稳,经济稳。经济兴,金融兴;经济强,金融强!”的表述,就已经把金融业供给侧结构性改革的大旗纲举目张了。。。。科创板虽然不可能是金融供给侧结构性改革的全部,但是必定是其中最重要的组成部分之一。。。。
但是按照一贯的改革惯例,直接在上证,深证这两个主板上动刀子,或者在创业板上再来一碗夹生饭,显然都不是最经济、最稳妥的打法,毕竟那是几十万亿的体量,牵一发动全身,改革成了,还则罢了,一旦有个马高镫短,岂不是难以收拾,这个时候,最合适的方法,就是另起炉灶,,,一张白纸,才好画最美最好的蓝图嘛。。。。。一切都是全新的,既顺带解决高科技企业上市融资、产业结构性转型的问题,又可以试验各种创新的制度改革,比如注册制,比如涨跌停,比如信批制度,比如退市制度。。。。一旦成熟了,再大面积铺开,即便失败,也影响有限。。。。如此这般,岂不是一箭双雕,进退自如。
其实,坦率的讲,这两天,两位官员的发言,应该说给了老田很大的启示,说白了,就是听话听音呗。尤其第二位,久未发生的前主席,,,,呵呵,,,读到这里,再愚笨如老田也该看出点端倪了吧。。
所以,科创板的地位,绝对不仅仅是高科技,股权新架构,尚未盈利企业上市等等那么简单。。。。。这是肩负着历史使命的,那是未来整个中国股市制度改革的一块试验田和先驱者。。。。如果你真的明白这一点,你就应该牢记以下:
1、未来科创板对中国股市的制度改革成功与否,是否能够全市场铺开,那是后话——即便老田认为改革成功是大概率的,但那也是后话;
2、但是目前,科创板必须成功推出却是必须,这是任务,这是指示,任何人或者事成为障碍,都必须统统挪开,其他人,该暖场的暖场,该颂唱的颂唱;
3、也因此,老田再次重申当下的股市指导策略,眼下,蒙眼狂奔是最实际的打法,即便你心中仍有长期隐忧。
——记住,不懂历史的分析师永远不会是一个好的投机客。
老田的观点也不一定对,仅仅是一家之言而已,欢迎大家下方留言讨论,也可以点击好看,转发给更多朋友。

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