广发证券债市周报：9月10日-9月14日

一

货币市场

本周央行重启逆回购操作，净投放3,300亿元，资金面前紧后松，各期限资金利率短降长升。
（1）公开市场方面，为对冲税期、政府债券发行缴款等因素影响，维护银行体系流动性合理充裕，央行本周三重启逆回购操作，结束此前连续15日暂停操作，本周累计操作逆回购投放3,300亿元，无逆回购到期，整周净投放3,300亿元。
（2）银行间质押回购利率短降长升。R001下行9.67BP至2.48%，R007下行5.58BP至2.62%，R014下行13.87BP至2.63%，R1M上行16.04BP至2.99%，R3M上行11.06BP至3.14%。

二

债券二级市场

本周初受8月CPI超预期引通胀忧虑、地方债发行密集度提高致资金面边际收敛影响，债市情受到压制。周三央行重启逆回购操作缓和资金面，债市情绪提振，总体上本周延续弱势震荡调整，收益率较上周小幅上行。

1

利率债

本周国债收益率整体小幅上行。其中1Y期国债上行1.85BP至2.86%，3Y期国债上行0.71BP至3.37%，10Y期国债上行0.50BP至3.64%。
本周国开债收益率整体小幅上行。1Y期国开债下行3.85BP至3.10%，3Y期国开债上行4.03BP至3.75%，10Y期国开债上行1.73BP至4.23%。

2

信用债

本周各期限、各信用级别债券收益率整体小幅上行。其中中债3年期AAA中票收益率上行了3.54BP至4.26%，5年期AAA中票收益率上行了9.52BP至4.58%。

三

债券一级市场

1

总体情况

本周利率债发行规模大幅增加，主要是地方债供给的增加，信用债发行规模则大幅收缩。
（1）利率债
本周利率债共发行3,967.12亿元（含国债、地方债、政金债），较上周增加2,170.06亿元。
（2）信用债
本周非金融机构债共发行112只，742.00亿元（含短融、中票、企业债、公司债和定向工具），较上周减少279.70亿元；本周金融机构债共发行8只，412亿元，较上周减少207亿元。

2

一般公司债、企业债、中票、PPN发行情况

四

我司债券发行情况

五

本周宏观要闻

1、8月CPI同比涨2.3%创6个月新高
中国8月CPI同比涨2.3%，创6个月新高，前值2.1%；8月PPI同比涨4.1%，为连续第二个月下滑，前值涨4.6%。统计局：8月CPI环比涨幅扩大主要受食品价格上涨较多影响，房租上涨拉动居住价格上涨0.5%；PPI环比涨幅扩大，同比涨幅回落。
2、周小川：贸易摩擦对中国经济的影响不

广发证券债市周报：12月17日-12月21日一货币市场本周央行实现净投放6000亿元，各期限资金利率涨跌互现。（1）公开市场方面：央行公告，考虑到央行对金融机构法定准备金付息可部分对冲中央国库现金管理到期等因素的影响，为维护银行体系流动性…...

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