广发证券债市周报:9月10日-9月14日


货币市场
本周央行重启逆回购操作,净投放3,300亿元,资金面前紧后松,各期限资金利率短降长升。
(1)公开市场方面,为对冲税期、政府债券发行缴款等因素影响,维护银行体系流动性合理充裕,央行本周三重启逆回购操作,结束此前连续15日暂停操作,本周累计操作逆回购投放3,300亿元,无逆回购到期,整周净投放3,300亿元。
(2)银行间质押回购利率短降长升。R001下行9.67BP至2.48%,R007下行5.58BP至2.62%,R014下行13.87BP至2.63%,R1M上行16.04BP至2.99%,R3M上行11.06BP至3.14%。

债券二级市场
本周初受8月CPI超预期引通胀忧虑、地方债发行密集度提高致资金面边际收敛影响,债市情受到压制。周三央行重启逆回购操作缓和资金面,债市情绪提振,总体上本周延续弱势震荡调整,收益率较上周小幅上行。
1

利率债

本周国债收益率整体小幅上行。其中1Y期国债上行1.85BP至2.86%,3Y期国债上行0.71BP至3.37%,10Y期国债上行0.50BP至3.64%。
本周国开债收益率整体小幅上行。1Y期国开债下行3.85BP至3.10%,3Y期国开债上行4.03BP至3.75%,10Y期国开债上行1.73BP至4.23%。
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信用债

本周各期限、各信用级别债券收益率整体小幅上行。其中中债3年期AAA中票收益率上行了3.54BP至4.26%,5年期AAA中票收益率上行了9.52BP至4.58%。

债券一级市场
1

总体情况

本周利率债发行规模大幅增加,主要是地方债供给的增加,信用债发行规模则大幅收缩。
(1)利率债
本周利率债共发行3,967.12亿元(含国债、地方债、政金债),较上周增加2,170.06亿元。
(2)信用债
本周非金融机构债共发行112只,742.00亿元(含短融、中票、企业债、公司债和定向工具),较上周减少279.70亿元;本周金融机构债共发行8只,412亿元,较上周减少207亿元。
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一般公司债、企业债、中票、PPN发行情况


我司债券发行情况

本周宏观要闻
1、8月CPI同比涨2.3%创6个月新高
中国8月CPI同比涨2.3%,创6个月新高,前值2.1%;8月PPI同比涨4.1%,为连续第二个月下滑,前值涨4.6%。统计局:8月CPI环比涨幅扩大主要受食品价格上涨较多影响,房租上涨拉动居住价格上涨0.5%;PPI环比涨幅扩大,同比涨幅回落。
2、周小川:贸易摩擦对中国经济的影响不

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