阿里巴巴是否真的被低估?

编者注:本文作者SA Oleh Kombaiev,华盛学院九叔编译,主要为您介绍了阿里巴巴的估值情况。

本文主要就阿里巴巴Q4的财报结果做一个估值分析,看看公司是不是如很多投资者所言的很低估。
横向对比
我们先看看阿里巴巴和它的几个竞争对手的估值情况:数据显示从PE和EV/EBITDA来看,阿里巴巴稍微有些高估,从PS看非常高估,而不是很多投资者认为的非常低估。
当然,买公司是买未来,而不是现在,也就是说公司的估值是会随着投资者对其预期的改变而变化的,所以我们再来看看公司未来的成长性。
考虑成长性的横向对比
下图是从雅虎财经的EPS现值和预测值算出的增长率:
可以看出,分析师对阿里巴巴的平均预期是增长28%,比列表中的大部分公司要高。再来看看营收。营收增长预期,阿里巴巴排在前列,仅次于微博,而微博的营收规模完全不能跟阿里相提并论。综上可以看出分析师们对阿里巴巴的预期平均是高于整体市场的。
我们把营收增长和利润增长考虑在内,再来看公司的动态PS和动态PE(也就是PEG的概念)与其他公司的对比:可以看到,考虑到成长性之后,公司估值确实是偏低的。以上都是横向对比,下面我们再进行纵向对比,看看公司估值与历史估值相比如何。
纵向估值对比
上个季度,公司TTM营收同比增长58%,技术是公司历史上表现最好的一个季度,但是EV/Revenue却是整个2017年最低的时候。我们再用同样的方法看看公司的EBITDA:在第四季度,公司TTM EBITDA同比增长96.73%,也处于历史上较好的季度之列,而且EV/EBITDA也是比2017年前三个季度低。
笔者不知道阿里巴巴是不是最低估的,但根据上面的分析,它确实是低估的。




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