“股神”们亏成狗的往事

股市有风险,投资需谨慎。
昨晚写了个故事,没想到很多朋友喜欢。今晚再来一篇。
我们常常会去学习投资大师们的名言,但有没有想过,究竟是什么铸就了这些至理名言?往往不是来自成功的经验,而是归功于失败的痛苦。
和普通人一样,大师们在投资的时候也会犯错误,甚至是很低级的错误。今天就来扒一扒这些“股神”们亏钱的时候,引以为戒。
巴菲特:能力圈之外就是门外汉
巴菲特一直在自己熟悉的领域不断挖掘机会,他始终坚持着自己的能力圈,去寻找那些有坚强护城河的企业。但巴老也有过“真香”的时候。
金融危机后,巴菲特似乎看到了传统产业的颓势,开始有点想扩大自己的投资视野。
2011年,自称不懂科技股、不投科技股的巴菲特大手笔购入了老牌科技股IBM。在外界的一片惊讶声中,他解释道:“现在的IBM符合我的所有投资准则,具有宽广的护城河、稳健的现金流、在软硬件领域遥遥领先的地位。”
没想到,随着亚马逊和谷歌的大力推动云计算发展,IBM的护城河被快速越过,不仅没有转型成功反而深受转型之累,没有跟上计算机行业的发展浪潮。
巴菲特错判了云计算领域的竞争格局,IBM的“五年计划”财务指标追求又束缚了研发投入,贻误了转型。可想而知,IBM的股价自然是一路下滑。
最终,2018年第一季度,巴菲特只好含泪斩仓IBM,最终损失数亿美元,耗费近七年时光。
的确,世界上每个领域都能赚钱,但你永远不可能赚到每个领域的钱,无论你是谁。
记住巴菲特的这句名言:寻找我们可以轻松跨越的1英尺栏杆,避开那些我们没有能力跨越的7英尺栏杆。
格雷厄姆:便宜不是万能药
作为价值投资理论奠基人,“华尔街教父”格雷厄姆也有过巨大的失败。
那是1929年的11月份,格雷厄姆的联合账户在全年11个月里共盈利60%,超过同期道琼斯指数涨幅近50%。
在1929年的最后一个月,市场开始大幅波动,格雷厄姆认为价格被大幅低估了,便回补了空头仓位,留下了多头仓位。
然而那一个月指数持续下跌,最终格雷厄姆全年收益为亏损20%,而道琼斯指数全年才下跌了17%。
还没完。到了1930年,格雷厄姆认为最糟糕的时间已经结束,全仓“ALL IN”杀入,并且在部分品种上加了杠杆。
但是最糟糕的时间并没有结束,后来道琼斯指数真正开始暴跌,格雷厄姆在那一年亏损了50%。
从1929到1932年的大熊市中,格雷厄姆损失了70%的资产,如果算上他加的杠杆,可以说是倾家荡产。
一个如此小心谨慎的价值投资者,也最终被大萧条的熊市所吞没。
价值投资并不是简单得越跌越买,很多时候便宜的资产会变得更加便宜,贵的资产也会变得更加昂贵。
利弗莫尔:杠杆赚得快,更是赔得惨
大作手利弗莫尔的人生巅峰,相信许多人都听说过。从1927年开始做空美股,后来美国大萧条来临,直接靠做空赚取了惊人的1亿美元。那时候的1亿美元是个什么概念?当时美国每年财政收入才30亿美元(现在是3000亿美元)。
利弗莫尔喜欢用高杠杆,他能用很快的速度赚钱,但高杠杆是把双刃剑,有时亏起来,更快。
道琼斯指数在1932年7月见底,三年美股跌得只剩下原来的11%。由于跌幅实在太大,反弹的速度也非常迅猛,在42天内指数反弹了93%。
利弗莫尔作为趋势交易者,认为市场已经见底了,于是他在反弹的顶部大举做多。没想到美股从1932年9月到1933年2月,又跌了40%。
到了1934年,利弗莫尔再次破产,还欠下500万美元巨额债务。正所谓,成也杠杆,败也杠杆。
彼得·林奇:有“消息”的股票最后都没了消息
彼得·林奇作为基金经理,经常会有人向他推荐股票。这些人通常会压低声音说:“这只股票我只告诉你一个人,你千万别错过。”
彼得·林奇把这些股票称作“耳语股票”。耳语股票通常都有一个相当有诱惑力的故事传说,跟A股创业板讲故事是一模一样的。
如某公司已经研发出能治疗癌症的药物,目前正在临床试验;如某公司已经发现了能完美替代石油的新型材料(甚至是水),正准备投产等等。
对于耳语股票,彼得·林奇一向是不闻不问也不会买。但是有一次他却听故事入迷了,动手买了一些,最后经历大幅亏损。这家公司就是KMS,一家工业公司。
KMS是一家非常善“变”的公司。1980年-1982年,该公司声称自己生产“非晶体硅光电材料”;1984年,主营业务变成“视频多路扫描器”和“光学顶针”;1985年,又变成“利用化学驱动的球形内爆方式进行材料处理”;1986年,又变成“惯性限制聚变程序”。
有没有感觉越来越看不懂这些业务名字了?好像一个比一个高大上,但是最后KMS的股价却是从40美元跌到了2.5美元。
关于炒消息和炒概念这一点,A股很多公司也存在这样的情况。只不过A股更奇怪,往往是公司急着澄清自己并没有这项主营业务,但是投资者一起大喊:“不,你有!”
索罗斯:预判大势,总有出错的时候
索罗斯是叱咤全球市场的金融大鳄,几场金融大战让其声名远播。然而,也吃过几次“大败仗”。
1987年,索罗斯判断全球的股票市场将受到巨大冲击,当时日本股市十分火热,看起来泡沫严重。索罗斯判断日本股市的涨势是不可能持续的,于是建立了大量日经指数看跌期货合约和标普500看涨期货合约。
但是他预判错了,股市崩盘并没有发生在日本,而是发生在美国。
日经指数的受挫程度远小于美股,美国股市却经历了令人难忘的“1987年大崩盘”,1987年10月19日更是创造了“黑色星期一”的恐怖名词。
无独有偶,就在近期,索罗斯也有过一次败北。
索罗斯预测,如果特朗普当选,美股市场极有可能急转直下。于是,他在特朗普胜选之后加大了看跌美股的押注。
万万没想到,后来美股开启了一波创记录的上涨行情,索罗斯的仓位损失近10亿美金。
正如索罗斯自己所说:人之所以犯错误,不是因为他们不懂,而是因为他们自以为什么都懂。
其实仔细想想,什么钱都想赚、股票越跌越买、轻易加杠杆、爱听小道消息、预判出现重大失误……这些大师们经历过的滑铁卢,是不是就是大家平时最容易犯的错误?
做投资,违背了最基本的原则,就很有可能遭到重创,连“股神”们也不例外。
投资大师们至少能控制亏损,或者有名声这个信用背书,所以还能东山再起;但对于大多数散户来说,如果没有正确的投资理念,可能“滑倒”一次,就永远也爬不起来了。
看人家的故事,思考自己的交易。
——操作指南——
1.大势。总体趋势评分:7.5分;阶段最强指数:上证50、沪深300。(评分8分以下不超过半仓,6分以下不建议参与)
2.概况。今天市场小幅高开后一路冲高,所有板块全部收红。稀土永磁、水泥、证券、农产品(养鸡、猪肉)、石油开采、人造肉、创投、次新股等概念板块涨幅居前。个股涨跌比3540:44,自然涨停116家、跌停2家。
3.观点。有时候,市场跌起来,仿佛永远不会上涨,而一旦涨起来,又仿佛从来没有跌过。实际客观点看,现在总体还是偏震荡的一个格局。在基础仓位之外,大指数那边稍微可做尝试,小指数还是可以等等。虽然小指数弹性好,但不到单边行情的时候,还是求稳为主。单边行情才坚持干弹性最好的。
另外昨晚文章,主人公又发来补充信息,纠正了一些内容:
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